直物相場と先物相場の開き、つまり直先スプレッドが直物相場に対して割増になっていることをプレミアムと呼ぶ。例えば直物相場が1ドル＝125円ととき3ヶ月先物相場が130円となっていたら、ドル先物は5円プレミアムである。反対に、3ヶ月先物相場が1ドル＝120円なら、直先スプレッドの5円だけドル先物はディスカウントである。直先スプレッドがゼロの状態（直物相場＝先物相場）を直先フラット（もしくはイーブン）と呼ぶ。
直先スプレッドは二国間の金利差を反映して生じるもので、為替・資金取引が完全に自由に行われる場合には、金利裁定が働いて両国通過の金利差と一致する。
